盛夏三伏天 終端減量 大口徑無縫鋼管價格持續(xù)反彈動力減弱
近兩周來，國內(nèi)鋼材價格持續(xù)反彈，但近日成交放緩。據(jù)市場監(jiān)測顯示：截止7月19日，全國主要城市12mmHRB400螺紋鋼均價為3630元/噸，上一交易日漲20元;全國主要城市8.0mmHPB300高線均價為3612元/噸，漲15元/噸;全國主要城市8mm中板均價為3910元/噸，漲11元，全國主要城市1.0mm冷軋均價為4434元/噸，持平。市場反饋，在大口徑無縫鋼管價格繼續(xù)拉漲的同時，昨日終端和中間商成交量開始減弱，時至盛夏三伏天，盡管工程開工量增加，但施工進度受限已經(jīng)在影響建筑鋼材需求的平穩(wěn)釋放，未來一段時間內(nèi)，大口徑無縫鋼管價格持續(xù)反彈的動力正在下降。
雖然上周決策層確定要求加快鐵路建設(shè)、再打造10個區(qū)域性城市群等政策，將對長期的鋼材需求釋放形成利好，甚至已經(jīng)直接刺激大口徑無縫鋼管價格兩周回暖。但這并不意味著，鋼材市場反轉(zhuǎn)的條件就具備了。國內(nèi)粗鋼連續(xù)三旬反彈，并創(chuàng)下新紀(jì)錄。6月經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲弱，顯示經(jīng)濟仍然存在下行壓力。隨著高溫多雨的淡季特征凸顯，供需基本面難有明顯改善，大口徑無縫鋼管價格持續(xù)上漲動力不足，此輪反彈行情或難持久。
本周宏觀面未出現(xiàn)重大事件。根據(jù)國家統(tǒng)計局公布的數(shù)字，上半年中國經(jīng)濟增速為7.6%，與一季度的7.7%略降。其中二季度中國經(jīng)濟增速為7.5%，正好是今年政府工作報告確定的目標(biāo)。但考慮到結(jié)構(gòu)性問題是制約當(dāng)前經(jīng)濟增速回升的關(guān)鍵原因，因此政府近期已經(jīng)明確將宏觀政策的重心放在“調(diào)結(jié)構(gòu)”和“促改革”方面。中國再難有類似“四萬億投資”計劃的出現(xiàn)。因此穩(wěn)定的政策環(huán)境，對于信貸融資受限的鋼鐵行業(yè)而言，更有利于淘汰落后產(chǎn)能，促進環(huán)保工作的推進。
當(dāng)前鋼廠減產(chǎn)意愿較弱，市場供應(yīng)壓力不減。6月下旬全國預(yù)估粗鋼日產(chǎn)量218.12萬噸，旬環(huán)比增長0.78%。連續(xù)三旬向上攀升，創(chuàng)新紀(jì)錄。前期停產(chǎn)檢修的鋼廠基本已經(jīng)復(fù)產(chǎn)，供需形勢依舊嚴(yán)峻。盡管近期環(huán)保整治力度加強，但仍然有部分鋼企“陽奉陰違”，暗下繼續(xù)生產(chǎn)。
同時，從下游需求來看，夏季高溫降雨天氣得到充分體現(xiàn)，本周華北、東北地區(qū)以及西南地區(qū)皆受到大到暴雨天氣的沖刷，下游采購鋼材的積極性受到打擊。而江南大部、江漢大部、江淮大部等地仍會出現(xiàn)高溫天氣，對下游開工建設(shè)不利，阻礙了鋼材需求的釋放。并且匯豐6月份中國制造業(yè)PMI初值為48.3，創(chuàng)9個月以來的新低，制造業(yè)收縮幅度超過預(yù)期。其中，新訂單指數(shù)回落到47.1%，創(chuàng)下10個月以來的最低紀(jì)錄。目前下游終端需求情況總體不佳，淡季特征明顯。總體來看，產(chǎn)量和庫存依然是壓制大口徑無縫鋼管價格反彈幅度的主要因素。
原料市場維持堅挺，但漲勢趨緩。鐵礦石市場穩(wěn)中有漲，港口資源偏緊支撐市價，但礙于鋼廠并未放量采購，市場成交一般，礦價缺乏持續(xù)上漲動力。鋼坯連日拉漲之后，本周以來持續(xù)走穩(wěn)，顯示拉漲乏力，進口礦漲至近期新高，也需要盤整穩(wěn)固，對現(xiàn)貨大口徑無縫鋼管價格成本支撐力度減弱。
隨著成品材表現(xiàn)不佳，下游采購積極性有限，市場觀望氛圍轉(zhuǎn)濃。雖成本支撐是支撐大口徑無縫鋼管價格反彈的主要因素，然經(jīng)過半個月的拉漲，隨著低價位資源的消失，不論是中間商抄底行情逐漸退出，而終端補貨基本結(jié)束，在夏日的按需采購下，成交開始回落;我們認(rèn)為現(xiàn)貨鋼市的拉漲熱情也會逐步消失，后期窄幅盤整或?qū)⑹卿撹F原料市場運行的主流態(tài)勢。
雖然各地的新開工項目計劃總投資在加快，但是在資金問題不能完全到位的情況下，能否持續(xù)成為一個巨大的問題，對鋼材需求的拉動也依然成謎。加之受高溫多雨天氣影響，市場成交并不理想，市場盼漲情緒也有所放緩。且鋼鐵行業(yè)本身資金狀況堪憂，貿(mào)易商多低庫存操作，市場活躍度不高。總而言之，大口徑無縫鋼管價格進一步上行的阻力較大。
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