大口徑無(wú)縫鋼管下半年鋼材價(jià)格繼續(xù)跌落空間有限
雖然下半年中國(guó)鋼材行情仍將弱勢(shì)運(yùn)行，并有可能再探新低，但因?yàn)槎喾N因素影響，其繼續(xù)跌落空間有限。除個(gè)別情況外，多數(shù)鋼材品種在現(xiàn)有價(jià)位基礎(chǔ)上跌幅一般不會(huì)超過(guò)10%。有人認(rèn)為今后螺紋鋼跌破3000元/噸，鐵礦石暴跌5成以上等，進(jìn)入所謂漫漫熊市，基本都沒(méi)有可能。在一些支撐鋼材價(jià)格跌落空間的因素中，有兩個(gè)方面應(yīng)當(dāng)引起關(guān)注。
一是有可能出臺(tái)新的穩(wěn)增長(zhǎng)舉措。宏觀經(jīng)濟(jì)增速下滑不止，開(kāi)始逼近7.5%的計(jì)劃目標(biāo)，由此引發(fā)消費(fèi)需求疲弱，企業(yè)利潤(rùn)下降，金融機(jī)構(gòu)不良貸款增多，政府財(cái)政狀況惡化，失業(yè)率上升等更多問(wèn)題。這決不是決策部門(mén)所樂(lè)見(jiàn)。如果二季度經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)下滑，明顯低于一季度水平，預(yù)計(jì)有關(guān)部門(mén)就會(huì)出臺(tái)新的穩(wěn)增長(zhǎng)措施，確保實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)定目標(biāo)。在一些穩(wěn)增長(zhǎng)措施中，下調(diào)存款準(zhǔn)備金率或者金融機(jī)構(gòu)降息，都有可能成為重要選項(xiàng)。鑒于固定資產(chǎn)投資仍是現(xiàn)階段中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要引擎，雖然一般不會(huì)再次出臺(tái)政府主導(dǎo)的大規(guī)模基本建設(shè)，但卻會(huì)有選擇地加快一些領(lǐng)域投資，鼓勵(lì)民間資本進(jìn)入。譬如加強(qiáng)一線(xiàn)城市保障房與普通住宅建設(shè)，增加環(huán)保項(xiàng)目投資，以及其他欠賬較多的民生方面投資等。
二是抄底資金蜂擁而來(lái)。為了“救市”及償還巨額債務(wù)，2008年世界金融危機(jī)以來(lái)，各國(guó)政府，主要是發(fā)達(dá)國(guó)家央行，釋放了太多流動(dòng)性，其中美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)4次QE，印鈔量達(dá)到2.3萬(wàn)億美元;到今年4月份，中國(guó)PM2亦超過(guò)百萬(wàn)億元;歐元區(qū)、日本央行同樣釋放了巨量流動(dòng)性。所有這些資金并沒(méi)有消失，而是散布于市場(chǎng)各個(gè)角落，等待最佳入市時(shí)機(jī)。隨著鋼材價(jià)格持續(xù)跌落，逼近邊際成本，基本擠干水分，使得抄底有利可圖，投機(jī)資金便會(huì)蜂擁而來(lái)，成為價(jià)格繼續(xù)跌落的最大支撐。6月中旬，波羅的海干散貨指數(shù)(BDI)大幅跳漲4%至962點(diǎn)，升至近半年來(lái)最高點(diǎn)，連續(xù)9個(gè)交易日暴漲。據(jù)分析，此輪行情與抄底熱情有很大關(guān)系，預(yù)計(jì)一段時(shí)期內(nèi)BDI走勢(shì)仍能保持強(qiáng)勁。
值得注意的是，因?yàn)椤百I(mǎi)漲不買(mǎi)落”與去庫(kù)存化影響，現(xiàn)在國(guó)內(nèi)企業(yè)原材料庫(kù)存普遍偏低，有些甚至零庫(kù)存生產(chǎn);以及一些投資者“漫漫熊市”思維，一味低價(jià)位拋空，其實(shí)都蘊(yùn)藏著極大風(fēng)險(xiǎn)。從來(lái)沒(méi)有一直跌落的商品，如果年內(nèi)境外大量“熱錢(qián)”獲利后集體外逃，引發(fā)人民幣迅速貶值，急劇拉高中國(guó)進(jìn)口成本，一夜之間行情反轉(zhuǎn)，上述企業(yè)與投資者勢(shì)必遭遇嚴(yán)重?fù)p失。
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